2021年9月23日晚間，上交所受理中航（成都）無人機系統(tǒng)股份有限公司科創(chuàng)板上市申請。中航（成都）無人機此次擬IPO募資16.4億元，用于無人機系統(tǒng)研制及產(chǎn)業(yè)化、技術(shù)研究與研發(fā)能力提升項目，以及補充流動資金。

       與大疆創(chuàng)新等專注消費級無人機和工業(yè)級無人機研發(fā)的企業(yè)不同，成立于2007年的中航（成都）無人機是專注于大型固定翼長航時無人機系統(tǒng)成體系、多場景、全壽命的整體解決方案提供商，主要從事無人機系統(tǒng)的設(shè)計研發(fā)、生產(chǎn)制造、銷售和服務。中航（成都）無人機的產(chǎn)品主要包括翼龍-1、翼龍-1D、翼龍-2等大型固定翼長航時無人機系統(tǒng)。具體來看，翼龍-1是國內(nèi)第一型實現(xiàn)軍貿(mào)出口的中空長航時察打一體大型無人機；翼龍-1D是國內(nèi)第一型全復材多用途大型無人機；翼龍-2是國內(nèi)第一型實現(xiàn)軍貿(mào)出口的渦槳動力大型無人機，具備全天時、全天候、全疆域遂行任務能力。翼龍系列早已成為我國大型軍用無人機的明星產(chǎn)品，是“中國制造”的一張名片，產(chǎn)品及其相關(guān)技術(shù)獲得了第五屆中國工業(yè)大獎表彰獎、國防科技進步獎一等獎、二等獎及三等獎等獎項。

       中航（成都）無人機存在客戶集中度較高的特點。招股書顯示，中航（成都）無人機目前無人機系統(tǒng)主要應用于軍用市場領(lǐng)域，并大力開拓民用市場領(lǐng)域。公司軍貿(mào)業(yè)務主要客戶為中航技，最終用戶為境外單位。鑒于國家對軍貿(mào)出口實行軍品出口經(jīng)營權(quán)限制管理，公司必須通過具備軍貿(mào)資質(zhì)的公司進行軍貿(mào)出口，且中航技是國內(nèi)唯一以國家軍用航空技術(shù)和產(chǎn)品進出口為核心業(yè)務的大型國有企業(yè)，發(fā)行人軍貿(mào)業(yè)務主要通過中航技開展，存在客戶集中度較高的特點。報告期內(nèi)，中航（成都）無人機對前五大客戶（合并口徑）的銷售金額分別為4725.76萬元、2.51億元、12.16億元和8.05億元，占公司相應各期主營業(yè)務收入的比例分別為100%、100%、99.94%和100%。

公司主要財務數(shù)據(jù)，來源：招股書

       1、業(yè)績方面，2018年到2021年一季度，中航（成都）無人機實現(xiàn)營業(yè)收入4742.44萬元、2.51億元、12.17億元和8.05億元，凈利潤分別為147.52萬元、-988.07萬元、1.65億元和1.76億元。報告期內(nèi)，中航（成都）無人機主營業(yè)務毛利率分別為22.62%、7.36%、26.21%和30.30%，主要受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品銷售價格和原材料采購價格變動的影響，報告期內(nèi)波動較大。

       2、在國內(nèi)市場，一方面，利用軍貿(mào)無人機實用成果反哺國內(nèi)裝備建設(shè)，將支撐一流軍隊建設(shè)、強軍首責作為公司發(fā)展的主要方向，翼龍-2無人機系統(tǒng)實現(xiàn)了無人機空空打擊、對海上移動目標實彈打擊等突破。另一方面，公司面向國家重大需求，創(chuàng)新大氣象、大應急領(lǐng)域應用的新手段和新方法，完成了我國首次利用大型固定翼無人機開展人工影響天氣的作業(yè)，填補了國內(nèi)大型無人機人工增雨（雪）的空白，完成了我國首次大型無人機應急通信實戰(zhàn)演練，參與了應急管理部成立以來首次大規(guī)模實兵檢驗性演習，為國家第一時間開展應急救援提供了全新的解決方案，并在2021年7月21日至22日先后兩次參與了河南省強降雨災害的應急通信工作，為災區(qū)居民及時報告災情、報送平安恢復了移動公網(wǎng)信號。

       3、在國際市場，翼龍系列無人機系統(tǒng)已出口“一帶一路”沿線多個國家。根據(jù)斯德哥爾摩國際和平研究所（SIPRI）統(tǒng)計，2010年至2020年度，無人機軍貿(mào)市場中以色列出口份額最大，約占軍貿(mào)市場31%，美國市場份額約28%，中國市場份額約17%，其他國家無人機系統(tǒng)軍貿(mào)出口規(guī)模合計占比約25%；翼龍系列無人機軍貿(mào)出口訂單累計數(shù)量位列國內(nèi)第一。另據(jù)2021年5月美國航空周刊（AVIATIONWEEK）報道，翼龍系列無人機在全球察打一體無人機中市占率位居全球第二，是我國軍貿(mào)無人機出口的主力機型，已累計完成數(shù)萬架次的起落及十余萬小時的飛行，其優(yōu)越性能和成熟度經(jīng)歷了高強度實戰(zhàn)檢驗并取得卓越戰(zhàn)績，為“中國制造”贏得了國際聲譽。

       近年來，軍用無人機領(lǐng)域，在信息化戰(zhàn)爭的發(fā)展形勢下，無人機等新型裝備需求大幅提升，再加上不斷爆發(fā)的安全問題、領(lǐng)土爭端，裝備無人機成為了以較低成本增強自身國防實力的有效手段，導致全球軍用無人機需求不斷擴大。根據(jù)蒂爾集團的報告，2019~2028年全球軍用無人機年產(chǎn)值（含采購）逐年增長，到2028年產(chǎn)值預計達到147.98億美元，年產(chǎn)值（含采購）復合增長率約5.36%，市場保持可持續(xù)的穩(wěn)定發(fā)展。

       來源：泰伯網(wǎng)、證券時報、格隆匯、紅星新聞等。