航空公司今年全面翻身，作為載旗航空的中國國航動作頻頻。

國航近日發(fā)布的財報顯示，今年上半年國航歸屬上市公司股東的凈利潤達到39.38億元，同比激增730.05%，利潤超過國內(nèi)其他航空公司。

行業(yè)形勢向好，國航下半年計劃大幅度加碼國際航線，穩(wěn)定其優(yōu)勢地位。下半年國航在北美、澳新、歐洲和亞太的國際航線上都將繼續(xù)增加運力。9月1日新華社報道，國航將于12月10日起開通北京至奧克蘭直飛航線，并將與新西蘭航空進行聯(lián)營合作。

這一跨國合作宣布的前一天，國航在上海舉行了上半年業(yè)績的說明會。在國航副總裁樊澄的帶領(lǐng)下，國航的財務(wù)部、規(guī)劃發(fā)展部、市場部等多個重要部門高管列席，詳細地介紹了國航在調(diào)控成本、增加營收和拓展業(yè)務(wù)方面所做的努力。

上半年航油成本減少51.3億是國航盈利翻番的絕對功臣，但除此之外國航近兩年控制運營成本的努力也立下了功勞——一方面是國航控制美元債的努力逐漸顯現(xiàn)，今年美元債總額和占比雙降；另一方面也與國航上半年加強直銷、降低代理費等舉措相關(guān)。

財報顯示，國航客票銷售的直銷占比從去年上半年的22.3%增長至27%，電商渠道的收入更是大增82.4%。國航總會計師肖烽透露，以明年年底為時間節(jié)點，國航希望直銷比例能夠大幅度提高至50%。

多手段調(diào)控成本

由于燃油占成本比例大且深受匯率的影響，中國航空公司的經(jīng)營業(yè)績很多時候并不能合理反映其經(jīng)營水平。

去年下半年暴跌后，油價至今仍處于歷史相對低位，使得航空公司上半年盈利普遍翻番。財報顯示，國航上半年減少51.3億航油成本，超過其今年上半年和去年全年的凈利潤，這使得航油在總成本當(dāng)中的占比從往年的40%左右大幅下降至30%。

對此肖烽8月31日進一步透露，油價處于低位的趨勢很可能還會持續(xù)到明年，甚至對2017年的油價走勢都相對樂觀。據(jù)其介紹，國航有專門的團隊跟蹤幾十家投行關(guān)于油價走勢的判斷，每周進行匯報，從而為國航的財務(wù)預(yù)算、盈利預(yù)測提供依據(jù)。

匯率是影響航空公司利潤的另一非自身因素——航空公司成本多以美元結(jié)算，人民幣匯率的波動目前卻無法通過衍生工具對沖。往年人民幣對美元走高，就曾很大程度擠壓航空公司的盈利，而今年8月11日人民幣對美元突然貶值，也為航空公司好不容易等來的豐年蒙上一層陰影。

肖烽表示，國航從1999年便開始根據(jù)收入情況來優(yōu)化其債務(wù)結(jié)構(gòu)，試圖主動管理債務(wù)風(fēng)險。今年上半年，國航采取了提前還美元債等措施，使得美元債的總額和比例同時下降，“實際上我們從2012年開始美元債就不再增長了”。

根據(jù)財報，國航上半年有136億美元債務(wù)，占總債務(wù)的71.3%�？梢宰鳛閷Ρ鹊氖牵瑬|航和南航上半年美元債務(wù)占總債務(wù)比都在90%以上。

“我們追求的是‘自然免疫’的結(jié)構(gòu)，即債務(wù)有損失時收入有所得，反過來收入有所失時債務(wù)有所得。”他表示。