時(shí)間：2015-08-11 09:18來(lái)源：澎湃新聞網(wǎng) 作者：航空
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盈利虧損？這并沒(méi)有困擾“股神”巴菲特繼續(xù)自己的收購(gòu)事業(yè)。
8月10日，巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋公司公布二季度財(cái)報(bào)，公司利潤(rùn)同比下降37%，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)更是大幅虧損，但這無(wú)法阻止巴菲特的腳步。
伯克希爾哈撒韋公司周一表示，同意以大約320億美元（1987億元人民幣）的價(jià)格收購(gòu)Precision Castparts Corp（PCP.N，精密機(jī)件公司）。
該筆交易完成后，將成為伯克希爾公司歷史上、也是巴菲特個(gè)人投資史上規(guī)模最大的收購(gòu)案例。
分析稱，這或許表明了伯克希爾公司正逐步轉(zhuǎn)型，從一家單純依靠保險(xiǎn)浮存金進(jìn)行投資的公司轉(zhuǎn)變?yōu)楦嘣钠髽I(yè)。
最大一筆收購(gòu)交易
巴菲特對(duì)精密機(jī)件的收購(gòu)價(jià)為每股235美元，較Precision Castparts上周五收盤價(jià)193.88美元溢價(jià)21%。包括債務(wù)在內(nèi)該交易價(jià)值372億美元。
這將是伯克希爾哈撒韋有史以來(lái)規(guī)模最大的一筆收購(gòu)交易，同時(shí)是今年諸多并購(gòu)中最新的一筆大規(guī)模交易。此前最高記錄則是2010年收購(gòu)美國(guó)BNSF鐵路公司（北美洲最大的鐵路公司之一）時(shí)的266億美元。
公開(kāi)資料顯示，精密機(jī)件公司成立于1949年，總部位于美國(guó)俄勒岡州的波特蘭，主要生產(chǎn)包括航天噴射引擎、飛機(jī)結(jié)構(gòu)控制、起落架、客貨艙門、發(fā)動(dòng)機(jī)蓋等器械部件，其業(yè)務(wù)領(lǐng)域囊括了噴氣式發(fā)動(dòng)機(jī)、發(fā)電廠以及石油和天然氣行業(yè)等。
巴菲特早于2012年就開(kāi)始投資精密機(jī)件，SEC資料顯示，截至今年3月31日，伯克希爾持有精密機(jī)件大約3%的股份，價(jià)值8.82億美元，是精密機(jī)件最大的股東之一，
據(jù)精密機(jī)件預(yù)測(cè)，其最新財(cái)年（截至今年3月份）的銷售收入將由100億美元上升至104億美元，營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)率約為27%；而就在上一財(cái)年，精密機(jī)件公司雇傭了3萬(wàn)名員工，稅前營(yíng)收達(dá)到26億美元，實(shí)現(xiàn)銷售收入100億美元。
此外，精密機(jī)件還是GE、波音公司、空客集團(tuán)等多家全球性企業(yè)的產(chǎn)品提供商。
截至上周五收盤，位于波特蘭的Precision Castparts市值為近270億美元，該公司向飛機(jī)制造商供應(yīng)固件和渦輪葉片等組件，同時(shí)為發(fā)電站以及由其工業(yè)制造管道和其他設(shè)備。
擁有高新技術(shù)、穩(wěn)定擴(kuò)張、資產(chǎn)流動(dòng)性較好，都成為令巴菲特心動(dòng)的直接原因。
精密機(jī)件將保留公司名稱，總部依然設(shè)在波特蘭。預(yù)計(jì)該交易將預(yù)計(jì)2016年第一季度完成。
二季度利潤(rùn)同比下降
伯克希爾財(cái)報(bào)顯示，公司二季度利潤(rùn)同比下降37%，主要因?yàn)橥顿Y收益下跌，以及保險(xiǎn)公司承保虧損。
其中，伯克希爾哈撒韋公司的凈利潤(rùn)降至40.1億美元，低于去年同期的647億美元這一數(shù)字；其每股盈利也明顯呈現(xiàn)下降，從去年的每A類股3889美元降至每A類股2442美元。
此外，公司虧損大頭要屬保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。
由于保險(xiǎn)一直是伯克希爾的核心業(yè)務(wù)，尤其是三大支柱公司Berkshire Reinsurance，Geico以及General Re，始終為伯克希爾創(chuàng)造了大量浮存金，為其投資業(yè)務(wù)提供了充沛現(xiàn)金流。
而在第二季度中，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)整體呈虧損。
主營(yíng)車險(xiǎn)的Geico由于索賠頻率和索賠成本的增加，公司盈利從去年的3.93億美元驟跌至今年同期的5300萬(wàn)美元；受澳大利亞地區(qū)災(zāi)難增多和外匯波動(dòng)影響，Berkshire Reinsurance（主營(yíng)再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)）更是將虧損由去年同期900萬(wàn)美元擴(kuò)大至4.11億美元。
這也導(dǎo)致了保險(xiǎn)業(yè)務(wù)二季度保險(xiǎn)業(yè)務(wù)整體承銷損失達(dá)3800萬(wàn)美元，相比去年同期的盈利4.11億美元可謂“天壤之別”。
85歲后的轉(zhuǎn)型
事實(shí)上，伯克希爾正在面臨自身的投資轉(zhuǎn)型。
85高齡的巴菲特依然沒(méi)有“安分”下來(lái)。2015年1月的伯克希爾年會(huì)上，巴菲特宣布公司未來(lái)的投資重心將由股票投資轉(zhuǎn)向企業(yè)并購(gòu)，目標(biāo)就是那些大型企業(yè)。
可見(jiàn)的是，原本通過(guò)保險(xiǎn)浮存金進(jìn)行股票投資、賺取差額的盈利模式正在改變，企業(yè)并購(gòu)已然為伯克希爾帶來(lái)巨大財(cái)富。
以近期伯克希爾最大的合并項(xiàng)目“亨氏與卡夫合并案”為例，兩大食品巨頭合并后的資產(chǎn)上漲達(dá)260億美元，是其剛?cè)牍蓵r(shí)的兩倍多。
此外，近年來(lái)對(duì)鐵路、公共事業(yè)、化工等企業(yè)的增持也標(biāo)志著伯克希爾向重工業(yè)領(lǐng)域的進(jìn)軍。
盡管這些公司短期內(nèi)不會(huì)有較大盈利增長(zhǎng)，但短期收益和波動(dòng)都不會(huì)動(dòng)搖其投資策略。
正如巴菲特此前表示，大家這個(gè)時(shí)候不買是好事，因?yàn)槿绻蠹叶既ベI把價(jià)格推高了，那自己怎么會(huì)有這么多盈利空間呢？ |
